D’abord, les mauvaises nouvelles : les prix continuent d’augmenter. Maintenant, les bonnes nouvelles : ils le font à un rythme non observé depuis deux ans.
L’indice des prix à la consommation a augmenté de 3,2 % pour les 12 mois se terminant en octobre, contre 3,7 % en septembre, affichant le taux annuel le plus bas depuis mars 2021, selon les données du Bureau of Labor Statistics publiées mardi.
L’inflation des prix à la consommation aux États-Unis a diminué plus que prévu, après avoir augmenté au cours des deux derniers mois. Cela a propulsé fortement les actions américaines à la hausse et a apporté un peu plus de réconfort aux Américains qui ont fait face à des prix douloureusement élevés au cours des deux dernières années.
Le Dow a gagné plus de 500 points en fin de matinée, soit 1,5 %. Le S&P 500 a augmenté de 2 %, en passe de réaliser sa meilleure journée depuis janvier, tandis que le Nasdaq Composite a ajouté 2,3 %, en voie de réaliser sa meilleure journée depuis avril.
Sur une base mensuelle, les prix sont restés inchangés pour la première fois depuis juillet 2022. Le mois précédent, ils avaient augmenté de 0,4 % sous l’effet de la pression à la hausse exercée par les coûts du gaz et des loyers.
Les économistes anticipaient une augmentation mensuelle de 0,1 % et une hausse de 3,3 % sur un an, selon les estimations consensuelles de Refinitiv.
En octobre, les prix de l’énergie ont considérablement baissé ; cependant, ces baisses ont été compensées par la poursuite de la hausse des coûts du logement, selon le rapport. Cependant, les prix du logement (qui mesurent les baux de location et la valeur locative implicite des propriétés occupées par leur propriétaire) ont augmenté de 0,3 % pour le mois, en net recul par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en septembre.
Les prix alimentaires, y compris ceux des épiceries et des restaurants, ont légèrement accéléré en septembre. Cependant, l’inflation annuelle dans ces catégories a encore diminué et se situe maintenant à des niveaux non observés depuis 2021. L’inflation annuelle des aliments était de 3,3 %, la plus basse depuis juin 2021 ; les aliments à domicile sont tombés à 2,1 %, également le plus bas depuis juin 2021 ; et les aliments à l’extérieur du domicile ont chuté à 5,4 %, le plus bas depuis novembre 2021.
Il y a aussi de bonnes nouvelles du côté de l’inflation sous-jacente.
L’IPC de base, qui exclut les catégories plus volatiles des aliments et de l’énergie, a augmenté de 0,2 % mensuellement, portant l’augmentation annuelle à 4 %, soit la plus basse depuis septembre 2021.
Il a diminué par rapport au mois précédent, où l’IPC de base avait augmenté de 0,2 % mensuellement et de 4,1 % annuellement, et a dépassé les attentes d’une augmentation mensuelle de 0,3 % et d’une hausse annuelle de 4,1 %.
C’est du “progrès”, mais l’inflation reste toujours trop élevée
Le ralentissement tant de l’inflation globale que de l’inflation de base constitue des évolutions encourageantes pour la Réserve fédérale, qui est en pleine mise en œuvre d’une politique de resserrement monétaire et de hausse des taux pour freiner la demande et maîtriser l’inflation.
“Il y a eu des progrès dans la réduction de l’inflation, mais c’est juste ça : des progrès”, a déclaré Michael Pugliese, économiste principal chez Wells Fargo, à CNN Business. “Je ne pense pas que nous en sommes encore au point où je qualifierais l’inflation de basse ou même modérée.”
La Fed surveille de près l’inflation de base et cherche spécifiquement à ce que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base (un indice d’inflation distinct publié par le Département du Commerce) atteigne 2%. En septembre, l’indice annuel des dépenses de consommation personnelle de base a augmenté de 3,7%.
“Je ne m’attends pas à ce qu’ils disent, ‘Mission accomplie’ [lors de la réunion de politique monétaire de la Fed] en décembre”, a déclaré Pugliese, notant qu’il ne prévoit aucun changement dans les taux d’intérêt dans un sens ou dans l’autre. “Mais je pense que, lorsque nous commencerons à regarder vers 2024, la discussion portera davantage sur la durée de cette politique restrictive et moins sur la nécessité de la rendre encore plus restrictive.”
Après la publication des données sur l’IPC, le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré mardi lors d’un événement : “Je crains qu’il ne faille faire davantage pour freiner la demande et l’inflation”, ajoutant qu’il n’est pas convaincu que l’inflation suive un “chemin régulier” vers l’objectif de 2 % de la Fed. Mais il a noté que des progrès ont été réalisés.
Confrontés à des limites de dépenses
En attendant, les Américains continueront de faire face aux pressions simultanées d’une forte inflation et de taux d’intérêt élevés.
“L’inflation peut être rapide et ralentir”, a déclaré Pugliese. “Une voiture peut rouler à 100 miles par heure puis descendre à 80. Elle ralentit, mais elle va toujours vite.”
Les consommateurs sont restés relativement résilients face à une inflation persistante, dépensant plus que ce que les économistes pensaient et maintenant l’économie continue de croître bien au-dessus des attentes.
Mais cela a un coût : les Américains accumulent des dettes de cartes de crédit record et de plus en plus de personnes commencent à prendre du retard dans ces paiements.
“Tant que les ménages américains continueront de dépenser, cette demande empêchera les feux inflationnistes d’être éteints”, a déclaré Kurt Rankin, économiste principal chez PNC Financial Services.
Le rapport sur l’IPC d’octobre donne quelques indices selon lesquels un ralentissement des dépenses discrétionnaires est en cours, a-t-il noté.
L’inflation dans les catégories de loisirs a ralenti à 0,1 % pour le mois, contre 0,4 % en septembre. Sur une base annuelle, ces prix ont maintenant augmenté de 3,2 %, soit le plus bas depuis novembre 2021.
“Ainsi, le ralentissement en octobre de la croissance des prix dans le domaine des loisirs offre l’espoir que les moteurs de la demande alimentant l’inflation s’aligneront sur les réalités économiques des ménages atteignant leurs limites de dépenses”, a noté Rankin.
