L’investissement ennuyeux fait son retour.
Avec le retour en force des actions et la hausse des taux d’intérêt, les investisseurs individuels redécouvrent la philosophie rendue célèbre par le fondateur de Vanguard, Jack Bogle. Le père des indices boursiers prônait des investissements passifs et peu coûteux qui se capitalisent au fil des ans. Ses adeptes se surnomment les “Bogleheads” et la stratégie d’investissement “paresseuse”.
Ils sont bien positionnés pour le marché actuel. Le choix du moment s’est avéré difficile cette année, huit jours ayant représenté la totalité des gains du S&P 500′s, selon DataTrek. La hausse des taux a frappé de plein fouet les valeurs technologiques et de croissance, qui dominaient les portefeuilles des commerçants de détail pendant la pandémie. GameStop
l’action qui a fait parler d’elle, a perdu près de 85 % par rapport à son plus haut niveau historique.
Dan Griffin, un “Boglehead” autoproclamé basé en Floride, a déclaré qu’il avait suivi avec amusement la remontée des mèmes actions. Selon lui, la situation actuelle du marché est la preuve que son approche de l’investissement “à la tortue” est la bonne pour construire un patrimoine à long terme.
“C’est un peu comme une justification”, a déclaré M. Griffin à CNBC. “Je suis heureux d’être l’investisseur ennuyeux, je suis heureux d’être la tortue. Si le lièvre gagne parfois, la tortue, elle, sort le plus souvent gagnante”.
Christine Benz, directrice des finances personnelles et de la planification de la retraite chez Morningstar, a déclaré que les investisseurs se tournent actuellement vers des rendements plus élevés afin de capturer la valeur – un autre principe fondamental des Bogleheads.
Les “Bogleheads” investissent à très long terme – l’idée est que vous mettez de l’argent sur votre compte et que vous le faites fructifier, peut-être sans y toucher ou le regarder pendant encore 30 ans”, a-t-elle déclaré. Le phénomène des “meme stock” semblait tellement axé sur le fait d’être incroyablement connecté à son portefeuille et de surveiller ses investissements – je considère que la philosophie des “Bogleheads” va à l’encontre de tout cela.
Wall Street mise sur les Bogleheads
La société de courtage Robinhood
La société de courtage Robinhood, autrefois synonyme de day trading, connaît une évolution similaire vers des rendements plus élevés et une réflexion à plus long terme.
La société a lancé des comptes de retraite cette année et offre un rendement de 3 % sur les liquidités, tout en essayant de se diversifier et de s’éloigner des frais de négociation en baisse. Vlad Tenev, cofondateur et PDG de Robinhood, a déclaré à CNBC que les investisseurs se sont tournés vers les liquidités, les fonds du marché monétaire et les ETF obligataires. Il a noté plus de discussions dans le groupe Reddit de Bogleheads que dans le tristement célèbre Wall Street Bets.
“L’une des choses vraiment intéressantes que nous avons vues au cours des deux derniers mois est que Robinhood est mentionné et discuté dans ces forums traditionnels d’investissement passif, comme Bogleheads sur Reddit”, a déclaré Tenev. “Les gens construisent des portefeuilles à long terme sur Robinhood, en profitant des meilleures conditions économiques et des outils pour le faire.
Les ETF obligataires sont l’un des moyens utilisés par les investisseurs particuliers pour tenter de profiter de la hausse des taux d’intérêt. Le SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)
a été le troisième produit le plus acheté la semaine dernière, après l’Invesco QQQ Trust (QQQ)
et le SPDR S&P 500 ETF (SPY)
selon Vanda Research. La semaine dernière a été marquée par le plus grand nombre d’entrées nettes en une seule journée pour l’ETF depuis que la société a commencé à le mesurer il y a près de dix ans.
“Il est clair que les investisseurs particuliers à la recherche de revenus profitent du nouveau régime de taux élevés, qui avait disparu du paysage de l’investissement depuis les années précédant la Grande crise financière”, a déclaré Marco Iachini, vice-président senior de Vanda Research, dans une note adressée aux clients. Certains l’appellent “T-Bill and chill” (bons du Trésor et frissons).
Les jeunes investisseurs sont encore plus exposés aux titres à revenu fixe que leurs aînés. Dans son étude annuelle, Schwab Asset Management montre que les millénaires qui investissent dans des ETF ont 45 % de leur portefeuille en titres à revenu fixe, contre 37 % pour la génération X. L’enquête a montré que 51 % des milléniaux prévoient d’investir dans des ETF obligataires l’année prochaine, contre 40 % pour les baby-boomers.
Bien qu’il ne s’agisse pas d’une action mème, le passage à des titres à revenu fixe pourrait encore être risqué.
L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT)
a vu 19,8 milliards de dollars d’actifs affluer cette année, selon BlackRock. Si les rendements augmentent, les fonds comme le TLT en pâtiront, car les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix. C’est ce qui s’est passé cette année, le TLT ayant perdu environ 50 % par rapport à son niveau record. En revanche, si les rendements baissent, les fonds obligataires devraient surperformer.
